The inflation of Switzerland is in den vergangenen Monaten weniger stark gestiegen als erwartet. The Nationalbank reacts darauf mit derritten Leitzinssenkung in Folge.
Sinkende Leitzinsen bedeuten günstigere Finanzierungsbedingungen für Firmen und billigere Hypothecarkredite für Private.
Alessandro Della Valle / Keystone
Bei seinem letzten geldpolitischen Entscheid verzichtet Thomas Jordan auf eine Überraschung und erfüllt die Markterwartungen. The end of the Monat is the President of the Schweizerische Nationalbank (SNB) and is subject to the number of employees of the SNB-Directorium of the Leitzins of 0.25 Prozentpunkte auf 1.0 Prozent. When you enter the right-handed policy locker in Folge, you will find the SNB im März als erste gros Zentralbank die Zinswende eingeleitet hat.
Nächster Schritt wohl schon im December
Im Vorfeld des Entscheids war man sich an den Märkten praktisch einig, dass die SNB ihre Politik weiter lockern werde. Während die Mehrheit der Beobachter einen Schritt von 0.25 Prozentpunkten erwartete, wurde auch eine Zinssenkung um 0.50 Punkte als möglich erachtet. Ein solcher “Doppelschritt” bleibt nun aus, wobei derart hohe Zinssenkungen in der Vergangenheit auch meist nur in Zeiten einer unerwartet raschen Wirtschaftsabkühlung stattfanden. This is the last day before the Fall.
When the SNB is taken into account, it is even larger than the SNB and it is slightly different. Denn sie äussert sich mit Blick auf den künftigen Zinspfad ungewohnt deutlich. So wisely Jordan bei der Erläuterung des Entscheids: “In den nächsten Quartalen können weitere Zinssenkungen erforderlich werden, um die Preisstabilität in der mittleren Frist zu gewährleisten.” Dies ist eine unerwartet explizite Ankündigung, zumal sich die SNB in der Vergangenheit selten auf Aussagen über künftige Zinsschritte festgelegt hat.
Older items are released later, the SNB will be released on December 20, 2019. Damit rückt die Nullzins-Grenze immer näher. Ob nach Erreichen dieser Grenze erneut auf Negativzinsen gesetzt würde, um die Geldpolitik weiter zu lockern, oder ob eher wieder billionenschwere Devisenkäufe zum Einsatz kämen, bleibt offen. Martin Schlegel, of the Oktober das Amt des SNB-Präsidenten übernehmen wird, sagte dazu, dass das primäre Instrument zwar der Zins sei, man aber bei Bedarf auch am Devisenmarkt aktiv werden könne.
When inflation occurs due to the Hintergrund and inflation, it is due to the fact that it is not the case. Gemessen am Landesindex of the Konsumentenpreise betrug die Teuerung im August 1,1 Prozent. The previous Monaten war die SNB in ihrer Prognose jedoch von einer durchschnittlichen Teuerung von 1.5 Prozent im dritten Quartal ausgegangen. If you don’t know what to do with it, your predictions will be unterschritten.
The SNB is subject to inflation predictions, which are due to the fact that they are not affected. Even though we were in the dark, the price was lowered and the price was lowered. Für dieses Jahr wird anstelle einer durchschnittlichen Teuerung von 1.3 Prozent neu ein Wert von 1.2 Prozent in Alsocht gestellt. For 2025, the prediction is from 1.1 to 0.6 to 0.6 to 2026 to 1.0 to 0.7 to 0.7.
Starker Franken
Ein wichtiger Grund für die se Korrektur ist die Stärke des Frankens. After the Währung in den ersten Monaten des Jahres an Wert verloren hatte, erlebte sie seit der Lagebeurteilung vom Juni wieder eine breit abgestützte Aufwertung. So hat of the Franken in den letzten drei Monaten gegenüber dem Euro um knapp 3 Prozent zugelegt und gegenüber dem Dollar sogar um 6 Prozent. The Verbilligt den Import ausländischer Waren und Dienstleistungen. Derzeit ist die Inflation denn also primär auf höhere Prices bei inlandischen Dienstleistungen zurückzuführen.
Ein tieferer Zins macht Anlagen en Franken weniger attraction und schwächt tendenziell die Währung. Dieser Effekt cann aber schnell wieder verpuffen. Sollten sich zudem geopolitischen Spannungen rund um den Globus weiter verschärfen, könnte der Franken aufgrund seines Rufs als sicherer Hafen weiter aufwerten und die Inflation drücken. Die SNB schätzt das Risiko, dass die Inflation tiefer ausfallen wird als momentan erwartet, höher ein als das Risiko, dass die Inflation wieder unerwartet stark ansteigen könnte.
Efficiency of Liquidity
Die Aufgabe der SNB besteht aber nicht allein darin, für Preisstabilität zu sorgen. You must also check the stability of financial systems. Damit dies möglich ist, müssen Banken ausreichend liquid sein. Yesterday the SNB was published in the Kreditgeberin der letzten Instanz eine kritische Rolle. If the Credit Suisse Bank is not in operation, it is an independent Bank that is not subject to the Liquidity of the SNB. Vooraussetzung dafür ist aber, dass der Banken auch entsprechende Sicherheiten an die SNB übertragen können.
Die Möglichkeiten hierzu sollen nun erweitert werden. So hat die SNB angekündigt, in Zukunft allen Banken in der Schweiz den Bezug von Liquidität gegen Wertschriften zu ermöglichen. If we do this, we will do so if we do not have any Kreis an Wertschriften akzeptieren, darunter auch weniger liquid Anleihen von Schuldnern tieferer Bonität, Verbriefungen und Aktien in verschiedenen Währungen. If you do not know what to do, you must have a system that is relevant to the Bank. Nun soll der Zugang aber der ganzen Branche offenstehen.
